2.15 مليار دينار أرباح أكبر 60 شركة

• 8 بنوك تتصدر قائمة الأعلى ربحاً في 2019.. على رأسها «الوطني» و«بيتك» و«المتحد – البحرين»
• %1.47 تراجع أرباح 144 شركة أعلنت نتائجها من أصل 163 مدرجة.. لتسجل ملياري دينار عن 2019

المحلل المالي

حققت مجموعة الـ 60 شركة الأعلى ربحية والمدرجة في بورصة الكويت، صافي أرباح بلغ 2.15 مليار دينار خلال 2019 بنمو 5.6%، وذلك بالمقارنة مع الأرباح المسجلة في 2018 التي بلغت 2.03 مليار دينار، لتساهم بذلك مجموعة الشركات الـ 60 الأعلى تحقيقا للأرباح بنسبة 106% من أرباح جميع الشركات المدرجة في بورصة الكويت، وتشكل قيمتها الرأسمالية السوقية، التي سجلت 24.8 مليار دينار، نحو 89% من القيمة الرأسمالية السوقية لبورصة الكويت، التي تبلغ حاليا نحو 27.81 مليار دينار، والتي تتألف من 163 شركة مدرجة.

بينما ساهمت بنحو 93% من إجمالي سيولة البورصة منذ بداية عام 2020، حيث بلغت سيولة مجموعة الـ 60 شركة الأعلى ربحية نحو 2.97 مليار دينار مقابل سيولة إجمالية للبورصة بلغت 3.2 مليارات دينار منذ بداية السنة. من هنا يتبين تركز السوق في عدد قليل من الاسهم المدرجة التي تشكل القاطرة الرئيسية لتطور البورصة وأساسياتها، حيث يشكل هذا تحديا لمديري الصناديق والمحافظ الاستثمارية لتنويع المخاطر وتوزيعها على الاسهم والقطاعات.

فقد حققت 43 شركة من أصل مجموعة الـ 60 شركة ما يعادل 72% من عدد شركات المجموعة نموا إيجابيا في صافي أرباحها لعام 2019 بالمقارنة مع 2018، بينما سجلت 17 شركة أي ما يعادل 28% من مجموعة الـ 60 الأعلى تحقيقا للأرباح تراجعا ونسب نمو سلبية في صافي أرباحها خلال الفترة ذاتها.

وشكلت الأرباح المجمعة لمجموعة الـ43 شركة التي سجلت نموا ايجابيا في صافي أرباحها نحو 90.5% من أرباح مجموعة الـ 60، مما يعتبر مؤشرا جيدا على تحسن ربحية الشركات الكبيرة الأعلى تحقيقا للأرباح.

تتصدر 8 بنوك قائمة مجموعة الـ20 شركة الأعلى تحقيقا لصافي الأرباح على رأسها الوطني وبيتك والأهلي المتحد- البحرين تليها زين واجيليتي والمباني وصناعات القابضة والقرين وهيومن سوفت والقابضة المصرية الكويتية والصالحية العقارية والافكو والكويتية للاستثمار، وهو دليل واضح على تركز ربحية الشركات في قطاع المصارف والاتصالات والشركات القابضة والخدمات اللوجستية وبعض الشركات العقارية والخدمات المالية القيادية.

وعلى أساس النتائج المالية لعام 2019 والأسعار الحالية كما في 7 مايو 2020 تتداول معظم اسهم الشركات القيادية الـ 60 من حيث الأرباح والقيمة الرأسمالية السوقية عند مكررات ربحية P/E Ratio مناسبة وتحت مستوى الـ 15 مرة باستثناء عدد قليل من الشركات التي تتداول عند مكررات ربحية مرتفعة نسبيا، حيث بلغ المعدل العام لمكرر الربحية P/E Ratio لمجموعة الـ 60 شركة 11.5 مرة بالمقارنة مع معدل السوق الذي سجل 13.7 مرة مما يدل على تقييماتها وأسعارها المناسبة للاستثمار في المدى الطويل، حيث من المتوقع ان ترتفع مكررات الربحية في السنة الحالية بسبب التوقعات بانخفاض ملحوظ في صافي أرباح الشركات المدرجة نتيجة جائحة كورونا.

عند تحليل النتائج المالية للشركات الكويتية المدرجة عن عام 2019، نلاحظ انخفاض طفيف في صافي الأرباح المجمعة للشركات التي أعلنت نتائجها المالية، حيث أعلنت 144 شركة مدرجة من أصل 163 شركة مدرجة نتائجها المالية السنوية، حيث بلغ إجمالي أرباح تلك الشركات حوالي 2.03 مليار دينار خلال 2019 وبنسبة انخفاض بلغت 1.47%، مقارنة مع أرباح عام 2018 والتي بلغت 2.06 مليار دينار. وتصدر قطاع البنوك الذي يشكل 58.5% من القيمة السوقية للبورصة اللائحة من حيث الربحية بصافي أرباح مجمعة بلغت 1.2 مليار دينار وبنسبة نمو متواضعة بلغت 1% عن عام 2018 وبالتالي تحسنت مكررات الربحية للقطاع الى 13.5 مرة.

أما قطاع الاتصالات فقد حققت شركاته نموا في صافي أرباحها المجمعة بنسبة 5.43% لتسجل 291 مليون دينار خلال عام 2019 ويتداول القطاع حاليا عند مكرر ربحية 10 مرات. أما قطاع الصناعة فقد حققت 27 شركة من اصل 32 شركة في القطاع صافي أرباح قيمتها 182.83 مليون دينار منخفضة بنسبة 2.9% عن عام 2018.

كما حقق قطاع الخدمات المالية صافي أرباح 117 مليون دينار لـ 37 شركة أعلنت من اصل 42 للقطاع بانخفاض نسبته 39% عن عام 2018 نتيجة الخسائر الكبيرة التي لحقت بالشركة الاولى للاستثمار التي بلغت 48 مليون دينار و18.4 مليون دينار خسائر الاستشارات المالية الدولية، بينما الشركات القيادية في الخدمات المالية وإدارة الأصول حققت نتائج طيبة وعلى رأسها الكويتية للاستثمار بأرباح بلغت 17.5 مليون دينار.